近期国内硫酸铵商场仍旧受设备开工降负影响，国内价位坚硬高位运转，截止12月5日收盘，以山东区域为例，己内级硫酸铵干流价位在1080-1100元/吨，部分质料工厂报价高达1200元/吨；焦化级硫酸铵干流价位在969-985元/吨。因四季度处于世界需求冷季，而国内质料工厂的微弱挺价拉涨，使得买卖双方心态纷歧，上下流处于博弈状况。

  进入到四季度，国内商场意外推涨。首先是十月份因国庆小长假影响大都焦化级硫酸铵竞拍价格延伸至2-3周一拍，考虑到竞拍频率距离拉长，下流厂商收购活跃性活跃商场开端拉涨形式；十一月份是保持十月份的利好支撑，且下流厂商前期商谈订单船期会集发运，质料工厂出货无压下推高。而进入到十二月份接近年末，质料工厂核算设备本钱，且考虑到近期硫酸价位拉涨，且设备主产品赢利一向处在亏本状况，己内酰胺工厂为修正产品赢利以及职业可继续杰出开展，实施一致降负20%，以求降负抬价。但硫酸铵作为出口产品，世界需求处于冷季，导致国内价位推涨后得不到微弱支撑，以世界小批量订单和国内工农业刚需收购为主，价位呈现脱轨现象。

  硫酸铵尽管作为副产品，但从近期的价位趋势来看，越来越得到厂家的注重，给企业也某些特定的程度发明了赢利价值，特别是在主产品继续亏本的状况下。

  自11月份开端，己内酰胺工厂频频参会参议产品赢利及降负办法，截止到12月5日收盘，全国己内级硫酸铵设备开工调整至76.79%，与11月初（85.51%）下降8.72%。以己内级硫酸铵年产能1210万吨折算，日产量下降3200吨邻近。且伴随着设备开工降负方针的落地，己内酰胺主产品价位由8000元/吨拉涨至9300元/吨，己内酰胺价格快速反弹状况下，赢利逐渐减亏且盈余改进。而己内级硫酸铵相同考虑本钱影响，也跟从主产品顺势拉高。

  而焦化厂受环保限产影响，开工相同受限。主产品焦炭12月伴随着质料端炼焦煤价格的跌落以及钢材商场成交有所疲软，焦炭价格于12月1日进行了第一轮下调，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨。据工厂反应，后续或仍有新一轮的下调预期。以全国30家独立焦化厂吨焦盈余状况，均匀吨焦盈余30元/吨，赢利仍在本钱线邻近徜徉。

  在国内质料工厂强势挺价，但终端需求弱势，上下流价差对接困难的布景下，下流厂商在采货备货阶段心态凸显疲软，拿货风险系数添加。

  2025年月度山东己内级硫酸铵商场均价与出口量比照（元/吨、万吨（右轴））

  选取国内商场价位与出口量比照可以精确的看出，在前三季的时间段内，国内价格多依据出口量的数量水涨船高，价格拉涨契合需求刚需支撑影响。但四季度出口量存有下调趋势，但国内价格继续拉涨，不太契合供需关系逻辑。

  且从另一个视点来看，四季度因出口量的削减，港口库存也将至偏低水平，但近期国内价位高位，世界需求承受程度有限，港口库存呈现添加趋势。对此下流厂商除颗粒工厂以及工农业、稀土等方向刚需收购以外，原计划四季度备货收购转向下一年出售的占比减缩，商场参加度下降，成交活跃度不高。

  因而总的来看，买卖双方从本身利益动身，商场堕入相持，质料微弱挺价等候终端价位拉涨？仍是下流需求继续限制反制质料价格理性回落？商场仍存在不确定性要素，短期内或仍以短期刚需收购为主，有待商场明朗化。